Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Kebijakan Dividen, Dan Penghindaran Pajak Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Consumer Non-Cyclicals Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Keywords:
Pertumbuhan Penjualan, Kebijakan Dividen, Penghindaran Pajak, Nilai PerusahaanAbstract
This study aims to analyze the effect of sales growth, dividend policy, and tax avoidance on firm value in Consumer Non-Cyclicals sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2019–2024 period. This study employs a quantitative approach using secondary data obtained from companies’ financial statements and annual reports. The research sample consists of 11 companies selected using a purposive sampling method, resulting in 66 observations. Sales growth is measured using Sales Growth, dividend policy is measured using the Dividend Payout Ratio (DPR), tax avoidance is measured using the Effective Tax Rate (ETR), while firm value is measured using Price to Book Value (PBV). Data analysis was conducted using panel data regression with the Fixed Effect Model (FEM) using EViews 13. The results show that sales growth, dividend policy, and tax avoidance simultaneously have a significant effect on firm value. Partially, sales growth has no significant effect on firm value, dividend policy has a negative and significant effect on firm value, while tax avoidance has a positive and significant effect on firm value.
References
Abbas, D., Eksandy, A., & Mulyadi. (2020). Pengaruh Growth Opportunity, Net Working Capital, Cash Conversion Cycle, Invesment Opportunity Set dan Leverage terhadap Cash Holding. 16(1).
Abubakar, R. (2021). Pengantar metodologi penelitian.
Agustianingrum, S., Surwati, T., & Masdjojo. (2023). The effect of debt policy, good corporate governance, cash holding, and sales growth on company value (in manufacturing companies listed on the indonesia stock echange (idx) in 2018-2021 ). 6, 1658–1673.
Agustina, H., & Saga, B. (2022). Pengaruh Beban Pajak Tangguhan , Free Cash Flow Dan Financial Leverage Terhadap Manajemen Laba. 01(5), 927–940.
Akhyar, A., Hasyim, S. H., & Rijal, A. (2023). Pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar pada bursa efek indonesia periode 2022-2023.
Anindya, K. N., & Fitri, M. (2021). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. 1959, 357–366.
Ardiniawan, A., Pasulu, M., & Akil, N. (2025). Analisis Kinerja Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen : Studi Kasus Pada Perusahaan PT . Darya Varia Laboratoria. 30–41.
Arfiansyah, Z. (2020). Pengaruh penghindaran pajak dan risiko pajak terhadap nilai perusahaan dengan komisaris independen sebagai pemoderasi. 1, 67–76.
Arianti, B. F., & Yatiningrum, R. (2022). Pengaruh Struktur Modal , Pertumbuhan Penjualan Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pendahuluan. 5(1), 1–10. https://doi.org/10.32662/gaj.v5i1.1845
Basuki, T. agus. (2021). Analisis data panel dalam. Book, 61.
Damanik, M. R., Manik, R. L., & Khadafi, M. (2025). dan kelebihan quantitative research methods : concepts, types, stages and advantages. 13479–13496.
Devid, A., & Mujiyati. (2022). pengaruh tax avoidance, profitabilitas, sales growth, laverage dan ukuran perusahhaan terhadap nilai perusahaan. 6(1), 12–27.
Dewi, K., & Saga, B. (2025). Pengaruh Perencanaan Pajak, Kepemilikan Institusional dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. 24(6).
Effendi, B. (2022). Intervening faktor-faktor yang mempengaruhi firm value dengan pertumbuhan perusahaan sebagai variabel. 14(2), 331–348.
Fajriah, L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh pertumbuhan penjualan, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. 7(1), 1–12.
Fatihah, U., Purwohedi, U., & Gurendrawati, E. (2023). Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan asing, dan likuiditas terhadap pengungkapan laporan keberlanjutan. 4(2), 576–594.
Febriani, A., & Rahmah, M. (2021). Pengaruh kebijakan dividen dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor industri brang konsumsi yang terdaftar bursa efek indonesia tahun 2015 – 2018. 8.
Febriansyah, A. (2023). Pengaruh kebijakan utang dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi, Muhamad. 12(2), 1167–1187.
Firdausya, F. A., & Indawati, R. (2023). Heteroskedastisitas pada angka kematian ibu di provinsi jawa timur tahun 2020. 7, 793–796.
Ghozali, I. (2021). Aplikasi analisis multivariate
Ghozali, & Ratmono. (2021). Analisis multivariat dan ekonomika, teori, konsep dan aplikasi dengan Eviews 10 (pp. 55–57).
Gramatika, E., & Nugrahanto, A. (2022). Kepemilikan manajerial dan kepemilikan asing dalam memoderasi pengaruh penghindaran pajak terhadap nilai perusahaan. 17(2), 173–194.
Hulu, A., & Hanah, S. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan , Inventory Intensity , dan Kepemilikan Instutisional terhadap Agresivitas Pajak. 3, 148–179.
Iba, Z., & Wardhana, A. (2021). No Title. Analisis regresi dan analisis jalur untuk riset bisnis.
Ignatius, C., & Djashan, A. (2021). Pengaruh penghindaran pajak dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. 1(3), 95–111.
Imani, N., Nisa, K., Aziz, D., & Nusyirwan. (2025). Sciencestatistics Estimasi Model Fixed Effect Pada Analisis Regresi Data Panel Dengan Metode Least Square Dummy Variable ( LSDV ) Sciencestatistics. 3(1), 1–14.
Jannah, K., Rohma, F. F., & Faisol, I. A. (2023). The Moderating Effect of Abusive Supervision on Religiosity and Whistleblowing Relationship : An Experimental Investigation. 12(1), 21–30. https://doi.org/10.15294/aaj.v12i1.66492
Jensen, M. C. (1986). Agency Costs of Free Cash Flow , Corporate Finance , and Takeovers Agency Costs of Free Cash Flow , Corporate Finance , and Takeovers. 76(2), 323–329.
Kezia, J., & Purba, E. L. D. (2026). Pengaruh Modal Kerja , Penjualan , dan Persediaan terhadap Kinerja Keuangan dengan Moderasi Struktur Modal. 10(April), 1596–1615.
Kusufiyah, V., & Anggraini, D. (2022). Trend Penghindaran Pajak Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 24(1), 217–226.
Lim, S. (2023). Pengaruh perencanaan pajak, pertumbuhan penjualan, keputusan investasi, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan LQ yang terdaftar di BEI tahun. 2018 - 2021.
Maria, A., Cahyana, K., & Suhendah, R. (2020). Pengaruh laverage, firm size, firm age, dan sales growth terhadap nilai kinerja keuangan. 2, 1791–1798.
Maryadi, M., & Djohar, hcaidir. (2023). ( Studi Empiris Pada Perusahaan Subsektor Barang Konsumen Primer yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020 ). 3(2), 442–454.
Mustafid, A., & Sutandijo. (2023). Pengaruh Peghindaran Pajak , Pertumbuhan Penjualan dan Tanggung jawab Sosial Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan The Effect of Tax Avoidance , Sales Growth and Corporate Social Responsibility on Firms Value. 19(2), 125–133.
Nazwar, N., Ginting, P., Nasution, H., Panjaitan, T., & Ginting, D. (2025). Pengaruh perencanaan dan penghindaran pajak terhadap nilai perusahaan pada perusahaan layanan digital. 4(1), 1–7.
Novia, R., & Halmawati. (2022). Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh CSR, Tax Avoidance, Sustainability Reporting terhadap Nilai Perusahaan. 4(1), 40–58.
Nuraeni, A., & Saga, B. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan , Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi. 3(2), 1414–1427.
Nurhidayah, R., Yahy, I., & Laome, L. (2025). Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Gini Rasio di Indonesia menggunakan Regresi Data Panel. 3(2).
Nurmilah, & Saga, B. (2025). Pengaruh Perencanaan Pajak , Struktur Modal dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan. 4(1), 1–13.
Oktaeni, S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Investor. 8–29.
Ong, L. (2025). Pengaruh Perencanaan Pajak , Penghindaran Pajak , Sales Growth , Profitabilitas , dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor LQ45 Yang Terdaftar Di BEI Periode 2020 - 2023. 1, 1–12.
Pasaribu, M., Wibowo, S., & Setiawan, Y. (2024). Pengaruh pertumbuhan penjualan, kepemilikan instutisional, kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. 23(2), 320–332. https://doi.org/10.29303/aksioma.v23i2.443
Pratama, S. E., & Winedar, M. (2025). Pengaruh Perancanaan Pajak dan Penghindaran Pajak terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Properti yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Indonesia Periode 2021-2023. 2(September), 160–172.
Pratiwi, A., Manajemn, P. S., Tinggi, S., & Ekonomu, I. (2022). Analisis struktur modal dalam meningkatkan laba pada PT. lotte cemical. 12(1), 85–95.
Pujiastuti, A., Sukarsono, F. M., Nugraha, J., & Yatna, B. (2025). Faktor-Faktor Penentu Nilai Perusahaan dalam Perspektif Teori Sinyal.
Puri, A., & Wijayanti, R. (2021). Pengaruh penghindaran pajak dan laverage terhadap nilai perusahaan dengan transparansi perusahaan sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. 5(3), 3000–3010.
Purnaman, N. (2025). Hubungan sales growth dan EPS growth terhadap pertumbuhan harga saham. 6(2), 344–355.
Putra, Y. A., Widati, L. W., & Author, T. (2022). Profitabilitas , Struktur Modal , Ukuran Perusahaan , dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan di BEI. 15(1).
Putri, M., & Noor, A. (2022). Pengaruh earning per share , profitabilitas , leverage , dan sales growth terhadap nilai perusahaan pada industri makanan dan minuman yang terdaftar dalam bursa efek Indonesia ( BEI ) The effect of earnings per share , profitability , leverage , and sales growth on the value of companies in the food and beverage industry listed on the Indonesia Stock Exchange ( IDX ). 19(2), 286–294. https://doi.org/10.29264/jkin.v19i2.11589
Ratnandari, I., & Kusumawati, E. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kepemilikan Manajerial, Penghindaran Pajak, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. 12(4), 877–887.
Saga, B., Ekarisma, D., Latif, A. S., & Septanta, R. (2025). Pengaruh Kewajiban Kepemilikan NPWP , Pemeriksaan Pajak dan. 4(1), 42–51.
Saga, B., & Pinondang, I. (2026). Corporate tax avoidance practices: the role of tax loss carryforwards, interest rates, and corporate governance praktik tax avoidance perusahaan: peran kompensasi rugi fiskal, suku bunga, dan tata kelola perusahaan. 9, 79–91.
Saragih, R. M., & Rusdi. (2022). Pengaruh tac avoidance dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan dengan laverage. 5(4), 1111–1120.
Septianingsih, A. (2022). Pemodelan data panel menggunakan random effect model untuk mengetahui faktor yang mempengaruhi. 3(3), 525–536.
Septyaningrum, M. (2020). Pengaruh penghindaran pajak, ukuran perusahaan, dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan transparansi informasi sebagai variabel moderasi. 1–6.
Setiawan, K., Luh, N., Novitasari, G., Luh, N., & Widhiastuti, P. (2021). Terhadap nilai perusahaan dengan corporate social. 3(1), 302–312.
Setyorini, E., & Sulhan, M. (2023). Pengaruh Kebijakan Investasi dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Pemoderasi (Studi Pada Perusahaan High Dividend 20 yang Terdaftar di BEI 2017-2021). 7, 395–401. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v7i1.807
Sinaga, V., Gultm, R., & Dimita, H. (2025). Pengaruh profitabilitas, laverage dan pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor industrials yang terdaftar di BEI periode 2020-2023. 12(7), 2881–2895.
Sovita, I., & Dewi, Z. (2025). Pengaruh Perencanaan Pajak ( Tax Planning ) , Penghindaran Pajak ( Tax Avoidance ) , Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai. 2(1), 158–174.
Sugiyono. (2020). Metode penelitian kuantitatif kualitatif dan R&D.
Syahputri, A. Z., Fallenia, F. Della, & Syafitri, R. (2023). Kerangka Berfikir Penelitian Kuantitatif.
Talha, N. (2022). Pengaruh Perencanaan Pajak, Kebijakan Dividen & Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. 5, 17–24.
Wahyudi, S. M., & Buana, U. M. (2020). Effect of leverage, profitability, sales growth toward company values. 161–169.
Yanti, J., & Setiawati, R. (2022). Pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. 11(01), 243–254.
Yuliandana, S., Junaidi, & Ramadhan, A. (2021). Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan. 9(1).
Yulianti, V., Purba, J., & Ningrum, W. A. (2023). Tax Planning and Avoidance on Firm Value. 2(9), 3753–3764.
